国庆节后沿海散货运价一改节前颓势,几乎是以坐“直升机”的速度疯狂飙涨,涨幅越拉越大,到12号,1.6-5.7万吨进江到江阴线由22-28开涨到40-45开水平,7万吨级别南下广州也从22开左右涨到近40开水平。
对于如此迅猛的行情走势,首先我们可以分析分析原因所在:
1、煤炭产量的释放,9月底发改委开会落实进一步增加煤炭产量保冬季供应,10月初假期新增开工还不多,但假期后产量陆续释放,月中到港煤炭货源增多,意味着船运货源增多;从节后主要从黄骅、秦皇岛报出货盘来看,四大家释放的资源在增多;
2、今年下游用整体煤确实有增,到10月份华东沿海下游存货量还是不够安全,北方可买卖煤炭货源也还是偏紧张,下游害怕到11、12月用煤高峰再出现因缺口而被迫高价购煤现象,当前补货情绪依然很高;
3、10月长协煤价大幅调高88块,波动幅度拉大,加上随着煤价走高,煤炭经营利润已经出来,行业对运价波动的容忍度也在增加,意思是如果预判煤价再涨30-40块,不如加10-20块运费提前买煤,如果卖方需要出货,也不会介意多加几块钱的运价;经过夏季的上涨后,货主对运价顶部的预期也在提高;
4、下半年国内铁矿石的进口需求增多,近期进口铁矿石转水用船也比较多,占用了一部分运力资源;
5、9月份疯狂上涨的外贸运价吸引了一部分兼营运力的外流;
6、当前北方运力压港情况虽然有所缓解,但还是持续有200艘左右船长期压在北方,假期沿海又是台风又是冷空气,运力短期还是无法正常流通,造成运力供给刚性不足。
7、节前节后北方煤炭公路、铁路运费均有上涨,对海运也有支撑作用
8、船东借势,捂船赌涨情绪滋生并转浓
整体来看,月中用船需求集中释放和当期运力供应空缺的对比是刺激节后运价上涨的原因,下游急定情绪,是推动运价大幅跳涨的原因。
然而尽管在诸多状况的作用下,月中确实存在运力供不应求现象,但是运价在如此短的时间内出现如此大的涨幅还是相对不合理的,尤其是主流运价涨到40开以上而突破夏季顶部记录后,行情更是完全脱离了理性,此外我们还注意到了一些情况:
1、北方煤炭产地正在放开产能,可以知道的是,其放宽幅度绝对比原先指定的一级响应预案的50万吨/天更多,也就意味着接下来能供应的煤炭量应该是越来越多的,考虑到煤价可能还有一涨,下游部分增加运费成本提前备货可以理解,但是如节后般不惜血本的高价抢船,令人难解;并且,当前政策面竭力控制煤价续涨,年底煤价是否能再涨也还是未知之数;
2、北方港口煤炭库存在增加
从最近1个月北方5港的场存量走势图来看,实际上到10月份北方港存煤量实际上有比较明显的涨幅,且一直是增加的趋势,理性来看,对冬季上游供货吃紧的担忧情绪应该是放缓才对;
3、节后首个环渤海动力煤价格指数报570元,较9月底仅涨9元,同时从北方港口煤炭贸易商口风来看,港口煤炭还是不好买,5500大卡常规煤成交价也早就过了600块,其可能的解释是,节后大比例的货源都按四大家的长协价成交了,现货成交很少,煤指涨幅也较少;
4、下游库存量也在增加
9月份开始沿海六大电厂的存煤总量就已经涨到了1200-1300万吨区间,到10月甚至一度增加到1340万吨水平,电厂日耗也回落到50-55万吨水平。除沿海外,9月以来全国下游备煤补库热情均高,据中国煤炭市场网监测数据显示,截止10月初,全国重点电厂存煤超接近6000万吨,较九月初有较大幅度增加近千万吨。尽管冬季可能存在拉尼娜极寒气候,起码当下沿海还处于底消耗状态,存煤量也不是非常低,是否需要如此超前的血拼抢船,也是值得商榷的;
5、北方压港并未恶化
从北方锚地等装船数量来看,虽然节后有一定的增加,但是整体还不如9月中旬,加上接下来沿海台风远去,航行条件将好于9月份,船舶运力流转速度还会更快,运力供应还不能说会比夏季更为紧张;
结语:
尽管能够列出不少节后支撑沿海散货运价上行的条件,但是笔者对运价上涨的速度以及幅度依然难以理解,而行情确实如此,也许市场还存在更深层次的支撑原因未被笔者注意,如果行业同仁对此有所见解,欢迎于本文下方留言共同探讨。
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